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　　水务板块✿◈ღ：2025H1信达能源环保细分领域水务板块（共16家上市公司）实现收入343.53亿元✿◈ღ，同比减少0.9%✿◈ღ；归母净利润合计54.2亿元公妇在线观看5国语字✿◈ღ，同比增长4.6%✿◈ღ。4月2日中办✿◈ღ、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》✿◈ღ，提出“强化企业成本约束和收益监管✿◈ღ，综合评估成本变化……健全公用事业价格动态调整机制”✿◈ღ。我们认为政策出台将进一步催化水价市场化改革✿◈ღ，有望为水务企业带来新的成长契机d88尊龙人生就是博✿◈ღ，水务业务占比高✿◈ღ、运营效率优的公司有望受益d88尊龙人生就是博✿◈ღ。

　　固废板块✿◈ღ：2025H1信达能源环保细分领域固废处理板块（共38家上市公司）实现收入865.33亿元d88尊龙人生就是博✿◈ღ，同比增长3.4%✿◈ღ；归母净利润合计84.7亿元✿◈ღ，同比减少3.4%d88尊龙人生就是博✿◈ღ。固废板块中垃圾焚烧分红提升✿◈ღ，企业积极出海及布局数据中心有望带来估值重塑✿◈ღ。

　　环境监测/检测板块✿◈ღ：2025H1信达能源环保细分领域环境监测/检测板块（共9家上市公司）实现收入43.08亿元✿◈ღ，同比减少4.4%✿◈ღ；归母净利润合计1.62亿元✿◈ღ，同比减少41%✿◈ღ。碳市场新政出炉✿◈ღ，参与行业✿◈ღ、主体有望扩围✿◈ღ，伴随我国“双碳”目标的持续推进✿◈ღ、行业扩容的逐步实施✿◈ღ，有望带动碳监测行业需求释放✿◈ღ。

　　环保设备板块✿◈ღ：2025H1信达能源环保细分领域环保设备板块（共26家上市公司）实现收入300.04亿元✿◈ღ，同比减少3.69%✿◈ღ；归母净利润合计19.17亿元公妇在线观看5国语字✿◈ღ，同比减少15%✿◈ღ。2025年是“十四五”收官之年✿◈ღ，此前国务院印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知中提出推动重点用能设备更新升级✿◈ღ，加快数据中心节能降碳改造✿◈ღ。我们认为节能冷却设备有望迎来需求抬升公妇在线观看5国语字✿◈ღ。

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　　风险因素✿◈ღ：项目推进不及预期✿◈ღ，化债政策执行力度不及预期d88尊龙人生就是博✿◈ღ，价格改革推进不及预期✿◈ღ，应收账款收回不及时✿◈ღ。